Sursă imagine: Freepik
Majoritatea informațiilor, articolelor și analizelor se orientează către definirea criteriilor și argumentelor pentru a cumpăra o anumită companie individuală.
Mult mai puține articole se referă la criteriile de vânzare a acțiunilor unei companii. În acest articol intenționez să mă refer la aceste motive care conduc la decizia de vânzare a acestor acțiuni din portofoliu.
În general, investitorii care preferă să dețină acțiuni individuale în portofoliu, la diverse companii românești sau străine, ajung la un moment dat la concluzia că ar fi bine să vândă acțiunile acelei companii.
Numai că, de multe ori, nu au niște criterii clare care să determine această operațiune de vânzare și iau decizia mai mult impulsiv, decât rațional.
Iată mai jos câteva motive care pot determina vânzarea acțiunilor la o companie, grupate pe trei categorii:
- Motive legate de performanța companiei,
- Motive legate de investitor,
- Motive legate de factori economici și geopolitici.
Motive legate de performanța companiei
- Scăderea veniturilor și a profitului – acesta este un semnal de avertizare major, care poate indica o scădere a cererii pentru produsele sau serviciile companiei, o intensificare a concurenței sau o gestionare defectuoasă a costurilor.
- Creșterea rapidă a datoriei – poate fi un semn că o companie se confruntă cu dificultăți financiare. O datorie prea mare poate împiedica capacitatea companiei de a investi în creștere și poate duce la probleme de solvabilitate.
- Randament scăzut al capitalului investit (ROIC) – ROIC măsoară cât de eficient utilizează o companie capitalul investit pentru a genera profit. Un ROIC scăzut poate indica o alocare ineficientă a capitalului sau o lipsă de oportunități de investiții profitabile.
- Pierderea avantajului competitiv – Un avantaj competitiv durabil este esențial pentru succesul pe termen lung al unei companii. Pierderea acestui avantaj, fie prin apariția unor noi concurenți, fie prin schimbări în preferințele consumatorilor, poate duce la o scădere a cotei de piață și a profitabilității. Se aplică mai ales companiilor din domenii tehnologice.
- Probleme de management și guvernanță corporativă – Plecarea unor membri cheie ai echipei de management sau numirea unei echipe cu o experiență sau viziune neconvingătoare. Scandaluri, investigații, practici contabile dubioase sau alte probleme etice care afectează reputația și încrederea în companie.
- Schimbări în industrie – schimbările tehnologice, reglementările guvernamentale sau alte evenimente pot afecta negativ o industrie în ansamblu, ceea ce poate duce la scăderea valorii acțiunilor companiilor din acea industrie.
Motive legate de investitor
- Erori de investiții – Investitorul realizează că a făcut o greșeală majoră în analiza inițială a companiei și decide să vândă acțiunea pentru a limita pierderile.
- Nevoia de lichidități – Investitorul are nevoie de bani pentru alte cheltuieli sau oportunități de investiții. Pentru sume mai mici ar fi mai indicat sa apeleze la fondul de siguranță, constituit anterior din instrumente cu venit fix (titluri de stat, depozite bancare).
- Schimbarea obiectivelor de investiții – Pe măsură ce circumstanțele personale se schimbă (de exemplu, apropierea de pensionare, achiziționarea unei case, educația copiilor), un investitor își poate ajusta obiectivele financiare și, prin urmare, strategia de investiții. Acest lucru poate duce la necesitatea de a vinde anumite acțiuni pentru a realoca capitalul către alte active.
- Rebalansarea portofoliului – Pentru a menține un nivel de risc acceptabil, investitorii își rebalansează periodic portofoliul, vânzând acțiuni care au avut o performanță bună și cumpărând acțiuni care au avut o performanță modestă, dar perspective bune de creștere. Acest lucru ajută la asigurarea că portofoliul nu devine prea concentrat pe un anumit sector sau pe un anumit tip de activ.
- Preocupări legate de riscul specific al companiei – Chiar dacă o companie are o performanță bună în prezent, un investitor poate avea preocupări legate de riscul specific al acesteia pe termen lung. De exemplu, schimbările tehnologice, reglementările guvernamentale sau apariția unor noi concurenți pot afecta negativ perspectivele companiei.
- Oportunități mai bune de investiții – Investitorul identifică alte oportunități de investiții cu un potențial de creștere mai mare sau cu un raport risc-randament mai atractiv. E necesară o analiză financiară detaliată a potențialei achiziții ulterioare.
- Concentrarea portofoliului și gestionarea riscului – Investitorul dorește să-și simplifice portofoliul, reducându-l la un număr mai mic de acțiuni pe care le consideră mai profitabile, sau mai puțin volatile.
Motive legate de factori geopolitici
- Schimbări macroeconomice – Recesiune economică, creșterea inflației, creșterea ratelor dobânzilor sau alte evenimente macroeconomice care pot afecta negativ perspectivele companiei.
- Evenimente geopolitice – Conflicte, crize politice sau alte evenimente geopolitice majore care pot crea incertitudine pe piețele financiare și pot conduce la o schimbare de portofoliu.
- Conflicte comerciale – Războaiele comerciale, tarifele vamale sau embargourile pot perturba lanțurile de aprovizionare, pot reduce cererea pentru anumite produse sau servicii și pot afecta negativ profitabilitatea companiilor.
- Schimbări climatice – Evenimentele meteorologice extreme, seceta sau inundațiile pot afecta negativ anumite sectoare economice, cum ar fi agricultura, turismul sau industria energetică, ceea ce poate duce la scăderea valorii acțiunilor companiilor din aceste sectoare.
- Riscuri valutare – Fluctuațiile cursului de schimb valutar pot afecta negativ companiile care își desfășoară activitatea pe piețele internaționale sau care au datorii în valută
Este important de reținut că nicio decizie de vânzare nu ar trebui luată pe baza unui singur factor. O analiză atentă a tuturor factorilor relevanți, atât fundamentali cât și personali, este esențială pentru a lua o decizie informată și rațională, pe care să nu o regretăm mai târziu.
De asemenea, este foarte important să facem o analiză financiară detaliată înaintea oricărei operațiuni de cumpărare a unor acțiuni, pentru a nu fi nevoiți să le vindem cu randament redus sau negativ mai târziu.
