Sursa grafic: Freepik.com
Charlie Bilello ne explică într-un articol și un podcast intitulat ”The Price of Admission” care este prețul pe care trebuie să îl plătim pentru câștigurile de la bursă.
”Prețul” este măsurat în volatilitate, perioade de corecții sau bear market, avalanșe de știri negative și multă tensiune economică și politică.
Când investitorii se gândesc la risc, le vin în minte perioade ca:
- 1929 (Marea Depresiune)
- 2000 (Bula Dot-Com)
- 2008 (Marea Criză Financiară)
- 2020 (Pandemia de Covid-19)
În realitate, riscul este prezent permanent la bursă, chiar dacă mulți investitori au început mai recent investițiile și nu îl percep ca atare.
Ultima recesiune majoră a fost în 2009, iar ultimul bear market major a fost în 2007-2009. Au trecut 16 ani de la minimul din 2009 al căderii de la Marea Criză Financiară, răstimp în care S&P 500 a crescut cu peste 1000%, cu o medie anualizată total return de peste 16% pe an.
Numai că această creștere incredibilă a fost însoțită de 30 de scăderi de minim 5%, din care 10 au fost corecții de peste 10%, 4 au fost bear markets de peste 20%, iar una a fost chiar o scădere de peste 30%, în martie 2009.
E foarte ușor să spui că vei tolera o scădere de peste 20%, dar numai după ce treci printr-una îți poți da seama cât poți tolera cu adevărat.
Iată cum arată o corectie de -20% din septembrie până în decembrie 2018:
Știrile erau dezastruoase:
“worst week since Great Recession“
“The last time the market fell this much in December was 1931, during the Great Depression”
Apoi în 2020 a urmat o cădere în gol de -35% în perioada ianuarie-martie, din cauza răspândirii pandemiei de Covid-19:
Știrile erau cu adevărat catastrofale:
“Many fear the worst has yet to come” with experts predicting the “biggest economic downturn since the Great Depression.”
Apoi în 2022 am avut o inflație record, cea mai mare din ultimii 40 de ani.
S&P 500 a scăzut cu 28%:
Știrile erau la fel de îngrijorătoare:
Putem observa tot felul de scăderi din 2009 și până astăzi, cu o mulțime de știri negative.
Și cu toate astea per total bursa a crescut și a atins acea performanță menționat la început.
Acesta este prețul câștigurilor la bursă, vin cu o volatilitate ridicată, așa că trebuie să fim pregătiți psihic și cu portofoliul cât mai rezistent la astfel de situații, prin diversificare.
Riscul este prețul plătit pentru posibilitatea unor câștiguri substanțiale pe termen lung.
Piața de acțiuni a înregistrat un randament mediu anual de aproximativ 10% în perioada 1928-2024, sau 6,9% ajustat cu inflația.
Practic, premiumul obținut din deținerea de acțiuni față de obligațiuni este datorat în primul rând unei volatilități mai mari și a unos scăderi pe care trebuie să le suportăm din când în când.
O scădere de -5% se întâmplă în medie aproape anual. Una de -10% cam la 1,6 ani, iar una de -20% cam o dată la 4 ani.
Iată și lista de bear markets din 1929 încoace:
Aceste scăderi sunt mai greu de suportat la sume mai mari în portofoliu.
De exemplu, o scădere de -50% e mult mai ușor de suportat la un portofoliu de 10.000 euro, decât la unul de 100.000 euro.
Acum suntem într-o fază de corecție a S&P 500, ceea ce s-ar putea extinde la un bear market în cursul anului 2025, dacă incertitudinele economice și politice vor persista.
Incertitudinea este o caracteristică a piețelor, pentru care trebuie să fim mereu pregătiți.
O soluție este diversificarea și pe alte zone geografice și clase de active.
”Magnificent Seven” au înregistrat scăderi importante de la începutul anului.
”Vei avea parte de recesiuni și de declinuri ale bursei. Dacă nu înțelegi ce o să urmeze, atunci nu ești pregătit și n-o să te descurci bine la bursă” – Peter Lynch
Notă importantă: Aceste informații au doar rol educativ și NU reprezintă recomandare de investiții.
Fiecare investitor trebuie să analizeze cu atenție orice instrument înainte de a-l cumpăra și să se informeze cu privire la riscurile aferente, precum și la impozitele de declarat și plătit din câștigurile de capital.
Performanțele trecute ale unui instrument nu reprezintă o garanție pentru randamentele viitoare.
