Autorul blogului NovelInvestor.com pregătește în fiecare an mai multe tabele foarte sugestive, cu randamentele anuale organizate pe mai multe categorii:
- Sectoare economice din S&P 500,
- Clase și categorii de active,
- Piețe dezvoltate ex-SUA,
- Piețe emergente
Sunt afișate atât randamentele anului 2024, cât și randamentele din perioada 2010-2023, împreună cu randamentul anualizat, ca și minimul și maximul perioadei respective.
Iată mai jos aceste tabele, împreună cu câteva concluzii ce se pot trage din aceste tabele.
Performanța sectoarelor economice din S&P 500
Concluzii:
- Randamentul S&P 500 Total Return pe perioada 2010-2024 a fost de 13,9%, un randament foarte bun, peste media multianuală de aproximativ 9,8% din perioada 1928-2024. Această performanță vine după un deceniu 2000-2009 foarte prost pentru S&P 500, cu un randament mediu anual negativ, de aproximativ -1%;
- Doar două sectoare (Tehnologie – 19,8% și Consumer Discretionary – 16,2%) au depășit randamentul anual al S&P 500, toate celelalte 9 sectoare obținând randamente sub randamentul mediu al indicelui. Aceasta arată dificultatea depășirii indicelui global prin alocare pe sectoare pe durată lungă;
- Cu toate acestea, sectorul tehnologic a ocupat locul 1 doar în 4 ani din intervalul de 15 ani (2017, 2019, 2020 și 2023), iar sectorul consumer discretionary doar în 2 ani (2013 și 2015);
- Sectorul energetic ocupă ultimul loc în ierarhia anualizată, cu 6,2%, deși a fost locul 1 în 3 ani din cei 15 ani ai intervalului 2010-2024 (în 2016, 2021 și 2022). Dar are și 5 ani în care a fost ultimul în ierarhie, ceea ce denotă volatilitatea mai mare a acestuia;
- Se observă variații foarte mari de randament și poziție în clasament a sectoarelor de la un an la altul, ceea ce face foarte dificilă anticiparea ierarhiei unui an din viitor în raport cu un an anterior și în raport cu indicele global. Aceasta ne arată că alocarea pe sectoare este de fapt speculativă, având doar un orizont scurt de timp (maxim 1-2 ani) și un rezultat imprevizibil.
Performanța pe clase și categorii de active
Concluzii:
- Pe intervalul 2010-2024 US Large Cap (S&P 500) a obținut cel mai bun randament, de 13,9%, depășind net alte categorii de active:
- Small Cap (Russell 2000) cu 10,3%
- REIT-uri (FTSE NAREIT) cu 9,4%
- Piețe dezvoltate ex-USA (MSCI EAFE) cu 5,7%
- Piețe emergente (MSCI Emerging Markets) cu 3,4%
- Cu toate acestea, US Large Cap a ocupat locul 1 doar în 3 ani din cei 15 ani ai intervalului (2019, 2023, 2024);
- Deși cash-ul (US Treasury Bills 0-3 luni) a ocupat în mod previzibil ultimul loc din clasamentul total, totuși a avut doi ani (2018 și 2022, ani cu bear market) când a ocupat primul loc în ierarhia anuală;
- Piețele dezvoltate ex-USA și piețele emergente au obținut un randament mediu anualizat chiar mai mic decât High Yield Bonds (6,42%)
- US Large Cap a devenit o categorie mult mai scumpă decât piețele dezvoltate ex-USA și piețele emergente, ceea ce s-ar putea să-i reducă spațiul de creștere în următorul deceniu, în raport cu acestea.
Performanța piețelor dezvoltate ex-SUA
Concluzii:
- Randamentul anual mediu al MSCI EAFE a fost de 5,74% pe intervalul 2010-2024, mult sub cel al S&P 500 Total Return. Dar pe perioada 2000-2009 a avut un randament global de 27%, peste randamentul global de -9% al S&P 500;
- Randamente anuale peste medie au avut Danemarca (12,5%), Țările de Jos (8,5%) și Elveția (8,0%);
- Practic, niciuna dintre țările dezvoltate ex-SUA nu a obținut un randament anual mai bun decât S&P 500 pe intervalul 2010-2024.
Performanța piețelor emergente
Concluzii:
- Randamentul mediu anual al MSCI EM a fost de 4,8%, mult sub cel al S&P 500 Total Return. Dar pe intervalul anterior 2000-2009, MSCI EM obținut un randament global de aproximativ 161%, mult mai bun decât cel al S&P 500. Aceasta ne arată o variație în ierarhie a diverselor zone geografice, cu perioade când excelează una sau alta dintre ele (SUA, piețe dezvoltate ex-SUA și piețe emergente);
- Primul loc este ocupat de Taiwan, cu 12%, urmată de Arabia Saudită cu 9,8% și Emiratele Arabe Unite cu 8,6%. Nicio țară emergentă nu a avut un randament mai mare decât S&P 500 pe intervalul 2010-2024;
- Vecinii din zonă au obținut randamente medii anuale modeste: Cehia (4,9%), Ungaria (3,7%), Polonia (0%) și Turcia (-0,5%);
Prin comparație, indicele BET (fără dividende) a crescut cu aproximativ 235% în intervalul 2010-2024, ceea ce înseamnă un randament mediu anual de aproximativ 8,4%. Randamentul cu dividende reinvestite probabil a depășit 12% (BET-TR s-a lansat abia în 2014, nu avem date din perioada 2010-2014 pentru a-l utiliza).
Notă importantă: Aceste informații au doar rol educativ și NU reprezintă recomandare de investiții.
Fiecare investitor trebuie să analizeze cu atenție orice instrument înainte de a-l cumpăra și să se informeze cu privire la riscurile aferente, precum și la impozitele de declarat și plătit din câștigurile de capital.
Performanțele trecute ale unui instrument nu reprezintă o garanție pentru randamentele viitoare.
